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PP:基差修复
发布时间:2021-09-25

  PP2001夜盘震荡整理。PP供应端尤其标品货源压力目前仍旧相对有限,新产能方面,新产能投产落地及稳定运行均不及预期,目前依然是久泰、恒力保持量产,新装置投产的订单变化不大,长单需求和小单居多,开工变化不大,但需求旺季即将来临,中下游低库背景下,脉冲式采购有随时出现的可能,目前石化库存去化持续顺畅,已无明显压力,且01合约

  昨日夜盘RU与NR小幅震荡,继续小幅回调,RU01合约收于12015,NR02合约收于10235,成交量尚可,跨品种价差仍在1780。昨日上海地区现货市场:云南17年国营全乳胶含9%税报10900元/吨,标二含9%税报价11000元/吨,泰国3#烟片含13税报13600元/吨,越南3L含13税报价11300元/吨。泰国STR20青岛报价1360-1380(0/+10)美元/吨。宏观方面:美国经济数据强劲,美股大涨,原油大幅反弹后尾盘回落,中美约定10月初开启新一轮磋商,短期宏观回暖。泰国方面,原料价格稳中继续回升,胶水价格回升至39.9泰铢/千克,杯胶回到33.5泰铢/千克,需要关注回到40泰铢以上后产出压力是否回升。现货跟涨后实际现货成交一般,青岛出库速度仍较慢,未见明显去库。宏观提振,但需求端旺季回暖需要时间,短期交割压力尚存。操作上:观望为主,供需格局尚未明显转变,不宜过分追多,NR合约夸品种价差如再次走阔至1800以上可关注套利机会。期权方面可尝试卖出下方虚值看跌期权。

  周四夜间原油受EIA库存和产量数据双降的刺激大幅走高。但燃料油没有录得对应的涨幅,FU2001较周四下午收盘仅小幅上涨12元/吨至2224元/吨,FU2005上涨8元/吨至2143元/吨,FU1-5价差夜间走高至88元/吨。FU2001/SC1911大幅下跌至5.0。今年10月之前,高硫燃料油供应紧张的情况将成为常态。新加坡当周库存有所降低。而新加坡当地市场近月远月价差又再度走阔。我们之前一直提示的FU2001合约存在低估的可能得到了验证,高硫燃料油紧张格局不断升级。之前的盘面已经消化了大部分的需求预期(


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